周黑鸭爆卖小龙虾,股价爆涨
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什么？周黑鸭竟然卖起了小龙虾！一上市股价就暴涨？
一家做休闲卤鸭制品的突然做起了河鲜？且不说小龙虾是否可以做成休闲食品，单从工艺上、供应链上、产品口味上，河鲜和肉制品就有着天壤之别，周富裕老板的这步棋下得可谓是艺高人胆大。
与此同时，资本市场也给出了对周黑鸭新品“聚一虾”的看法：5月8日开盘后，周黑鸭股价迅速走高，期间涨幅最高达到6.9%，之后又呈现逐步走低的态势，最终以0.63%的涨幅收盘，可见对突然做起龙虾生意的周黑鸭市场情绪也是喜忧参半。
周黑鸭的这手布局到底成效如何？
首先先来探讨一下，周黑鸭为什么选择小龙虾作为新品，智通财经认为有以下两点原因：
1.小龙虾市场需求广阔
发新品自然要选择当下最受消费者欢迎的，市场需求度高，且利润率高的品种，毫无疑问小龙虾符合这一条件。
据调研显示，2016年小龙虾销售额达到1000亿元，光武汉地区就销售了1500吨，上海、北京等一线城市中小龙虾专营店人均消费达到90元/人，而商户也以33%的增速增长，总量达到17670家，是肯德基中国门店数的3倍，受益于中国的广大吃货，小龙虾市场颇为火爆。
经济效益上，据了解，周黑鸭目前小龙虾每盒售价37元，净含量约为180g，每盒中大约有6只小龙虾，平均下来一只6元，重量大约在6钱左右。
而据周黑鸭透露，小龙虾的来源主要来自湖北潜江养殖基地，查询其批发价格后发现，6钱大小的小龙虾售价约为每只1.29，如此看来周黑鸭的小龙虾生意经济效益也不错。
2. 与自身定位契合
在探讨这点之前，先要知道周黑鸭对比煌上煌和绝味鸭脖的不同在什么地方，撇开仁者见仁，智者见智的口味不谈，周黑鸭与后两者的区别主要体现在商业模式和产品定位这两方面。
商业模式：在商业模式上，周黑鸭目前778家门店都是实行自营模式，而煌上煌与绝味鸭脖则大部分门店都采取加盟形式，这就导致了后者虽然在门店数量上遥遥领先，但其盈利能力却不如周黑鸭。以刚上市的绝味鸭脖为例，门店数量7758家，是周黑鸭近10倍，但2016年净利润却不到周黑鸭一半。
受众人群定位：周黑鸭的产品先后做过两次变革，第一次是将原有的散装模式包装化，第二次是在包装的基础上对每包的产品实现定量。
因此从表面上来看，周黑鸭与煌上煌、绝味鸭脖的产品没什么太大的区别，但实际上就从包装角度，周黑鸭就已经与竞争者实现差异化，目前煌上煌和绝味的产品基本都还是以散装的形式售卖，少数为真空包装，而周黑鸭则是在保留真空包装的基础上，将散装产品用冲入氮气的形式进行包装，在厌氧条件下，产品能够有一周左右的保鲜期，同时不会因为抽真空过程中一热一冷而影响口感。
通过这两次产品上的变革，周黑鸭也将产品价格提升了一个档次，其目标客户往往对食物的新鲜度、卫生程度更为关注，因此许多只愿意买周黑鸭产品的消费者，主要出于周黑鸭的出品更加卫生可靠。
因此，周黑鸭的定位其实是消费能力更高，更注重产品卫生和新鲜度的消费者。
这样就不难理解，为何周黑鸭会选择小龙虾作为突破口，首先在价格上，小龙虾算是食材里的“轻奢品”，对很多人来说，吃上几斤都不是问题，人均消费往往也在100元以上，而周黑鸭的消费群体恰好与之匹配。
另外小龙虾不比鸭肉，对于“鲜”有着更极致的要求，对于注重产品质量的消费者来说，周黑鸭的MAP锁鲜包装比较能保证食材的新鲜度，按照目前周黑鸭的官方说法，保质期大约在5天左右，而若是以散装的形式售卖，势必不能做到这个水平。
周黑鸭的自营模式也能够更好的把控产品质量，杜绝了加盟商因为自身利益售卖一些不新鲜的小龙虾。
虽然不确定未来煌上煌和绝味鸭脖会不会也去开发小龙虾，但如果是散装+加盟的模式，显然在保鲜问题上是个大麻烦，因此小龙虾其实是个很能体现周黑鸭优势的食材。
一个爆款产品能对一家公司的估值产生多大的影响？这点不妨参考过去的iPhone 4和现今的王者荣耀，这两款产品一个让摇摇欲坠的苹果成为智能手机的老大，另一个则帮助腾讯股价屡创新高。即便是像“小茗同学”这样的小爆款，也在2015年让统一牛了一把。
那么“聚一虾”是否有能力成为周黑鸭种系列产品中的爆款呢？
首先，爆款产品往往有以下几个特征：
1. 消费者有强烈的购买需求
2. 能极易吸引到消费者的注意力
3. 在同类产品中，性价比高
在购买需求上，上文已经说到了小龙虾的火爆市场，对于小龙虾铁粉来说，堪比毒品，长时间不吃浑身都难受，购买欲望很强烈。
那是否能吸引到消费者注意力呢？至少从现在看来，周黑鸭的这款新品搏足了食客的眼球，笔者通过周黑鸭天猫旗舰店发现，5月5日刚举行的产品发布会，目前在天猫上两盒装“聚一虾”已经销售了1.7万盒。
唯独在性价比上，似乎不尽如人意，追评中也有不少吐槽性价比不高的，但总体看来，“聚一虾”还是具有一定成为爆款产品潜质的。
对与周黑鸭来说，每年的门店增长是其利润增速的主要动力源，在上市招股书中披露上市募资的15%资金将用于门店扩张，以上市募资24亿计算，应有约3.6亿投资于门店，而周黑鸭开设一间门店的平均资本开支仅为10.7万，因此这笔投资可供转化的门店数量巨大。
再结合前3年周黑鸭门店以年复合增长25.99%的增速，因此今年保持20%以上的增速难度应该不大，以20%增速考虑，门店应增加156家，按照周黑鸭披露的2016年坪效约为11.68万/平方米，门店平均面积31平方米计算，周黑鸭今年的自营门店收入差不多在33.81亿，电商渠道和分销商增速没有明显放缓的情况下，总营收大约为38亿，若净利润率不变，EPS为0.4，按照食品行业平均20倍估值，正好对应目前8港元的股价。
但如果新品成为爆款，高增长加高毛利率情况下，估值理应有所溢价，比如2015年的统一平均估值就达到了53倍PE，那样子的话周黑鸭说不定真能成为港股中的一只神鸭。
声明：本文转载自智通财经，作者杨杨，版权归原作者所有。
